2019新浪教育盛典访谈136书法学堂侯永利

12月3日,新浪2019教育盛典在北京盛大举行。近千名教育学者、行业权威、院校代表、跨界机构负责人齐聚一堂,共同聚焦“教育的力量”主题,开启一场非比寻常的教育智慧之旅!

新中国成立70周年,教育又站到了新起点。是洞悉趋势、乘势前行?还是大胆创新、破局而立?!保有“爱”的情怀,冲破传统桎梏,拓宽全球化视野,借助科技和大数据,联结更多资源。本届盛典与千万教育者一道再次回归教育本源,汇聚更大的教育力量,探索新时代教育的更多可能性和美好未来。

和创业者交流,创投机构的经典三问:你是干什么的?你是怎么赚钱的?你为什么能够持续赚钱?其实这三个问题就把你的商业模式问出来了。

“当战争打到一塌糊涂的时候,真正的将军的作用是什么?就是要在看不清的茫茫黑暗中,用自己发出的微光,带着队伍前进!”我觉得真正优秀的企业家也要有这样的品格,当大家都坚持不下去,想放弃时,你要有坚持到最后的那股坚韧和意志。

新浪声明:所有实录均为现场速记整理,新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。

我很好奇,您自己源于什么样的契机跟教育事业结缘呢?

侯永利:首先感谢广大家长朋友们对我们136书法学堂的支持和认可,也感谢本次新浪网这个平台,136书法学堂今后将会以更加专业的姿态,坚守对教育的初心和热情,用最好的书法教育和最完善的课程体系去提升孩子的综合书写素养,健全孩子的人格教育,用最专业的管理体系和教学服务去尊重学员的个性化发展,也为全国的书法教育做出自己的贡献。

创业是一个漫长的、充满变数的,常常会感到无助的过程。以前达晨项目少的时候,我们每投一个项目,都会把企业家叫到我们的办公室举行一个简单的签约仪式。每次我都要说:你千万别把我们当成所有事情的靠山,我们不是,你自己才是。我们最多就是个副驾驶,当觉得你的方向可能偏了,会提醒你一下。但真正弄钱、管人、做产品、做市场全是靠你自己。一个企业家一定要有自己承担一切的能力,只有具备很坚韧的卓越素质,才能在创业征程中完善自我、不断精进,最终成为受人尊重的企业家。

人这一生,还是要做一点有价值的冒险。创业艰难,但创业的过程也是一个人成长最快的。如果你在一个稳定的平台上,不做老大,你就不用考虑所有的事情,你觉得有老大给你扛着。压力不大,就不会有特别大的成长。但创业家要承担大家的期望,要扛住压力和责任。虽然有些冒险,但也是成就自己,让自己进步最快的一个途径。

为什么做投资,业绩波动这么大?原因是我们做决策的频率太高了。我们每个礼拜、每个月都要做决策投项目,每个项目可能都是几千万的交易,决策人员很难一直都在特别理性或者是不受干扰的最佳状态,这是其一。第二,凡事都有周期,经济有周期、行业有周期、企业有周期,人也是有周期的。花无百日好,你不可能永远都能保持最鼎盛的状态。所以,一个GP很难保持持续平稳的好战绩。

我们要学会做时间的朋友。假如,你想做10年的事甚至更长时间的事,你会发现市场上没有多少人跟你竞争了。所以要沉下心来,别着急,要保持定力,要看长期,不要太短视。

这就是我们目前所处的经济环境。

投资就是赚认知的钱。当别人不懂,你懂,当别人不敢,你敢,这个“敢”不是莽撞的敢,而是你经过研究、经过思考,你觉得机会来了,你才敢下单。

企业家一定要有一种开放的合伙人精神,要有分享意识。你可以果断,但是你不能刚愎自用。你有胸怀吸取他人的意见,最终有智慧有勇气来拍板。你不能把所有的东西排斥在外面,把自己弄成一个金刚身一样。有的企业只有老板,没有高管。有的企业家嘴上说喜欢人才,实际上只喜欢奴才,听不进去任何不同的意见。

过去几十年,很多行业是做增量,蛋糕无限在做大,你只要不笨不懒,各个领域进来一个人都能赚到钱。而现在进入存量博弈,大家是你死我活、有你无我,争抢这块蛋糕了,所以你一定要有存量博弈的状态和能力。

作为一个投资机构,我们就是一个小股东,我们是少数权益的资本,不要入戏太深,舍不得退。其实,你不可能赚到最后一分钱的。上市当然最好,但其他的路径,包括并购、转让、回购等,也要把握好退出变现的机会。对LP来说,流动性就是收益,现金分配很重要,所以你一定要有时间成本意识,要有退出意识,要分现金给LP,形成循环,整个基金才会是良性的。

退出变现:不要入戏太深,退出形成循环

侯永利:谢谢主持人。

主持人:通过侯校的分享,我相信诸位对于136书法学堂的品牌实力的认识和了解又增进了一步。同时刚才我们也了解到,136书法学堂不光是要提高孩子们的软硬笔的书写能力,同时我们还要注重孩子多方面能力的培养和提升,比如我们训练他的专注力、观察力,同时还提高自信。同时您也提到我们拥有着良好的教学环境、强大的教学体系和非常优秀的师资团队,这些都为我们的学员很好地保驾护航,为他们提供高质量的教学。

在中国做成一件事,时间消耗通常比你想象的要长。在企业成长的过程中,遇到的困难比你想象的要多。我们经常对企业家说,要把困难想多一点,特别是在中国这样的大环境中,要面对政策的变化,行业的变化,哪有这么容易成功的事。

好事就是符合大趋势,具有成长性,这是我们创投机构判断一个项目最重要的东西。首先,要把握好趋势,现在更新换代很快,你不要走到半路就被别人新的东西杀出来,就没有你的机会,没有你的市场了;第二,成长性是灵魂,因为我们投你是看未来的。

我们的基金是有期限的,很多人民币基金周期最多7年。达晨的基金,我从2011年开始将基金期限条款设定为9年,即便这样,基金到期时,我们还是有很多项目退不出的。

2、大洗牌中的生存法则

能够永远坚守常识,保持平常心的,都不是平常人。这个行业做久了,我们不太相信奇迹,我们更愿意相信逻辑。非线性、爆发式,可能会有,但一定不是大概率的事件。当你做了几十年投资以后,你会发现,其实投资就是博个大概率。

所有行业的大成者,基本上都是价值观的胜利。人家觉得你特别靠谱,人很正,是干事儿的人,和你合作很放心,这才是一个企业家很重要的特质。

目前,我们正处于大变局、大转折、大洗牌的时代。中国经济经过了改革开放40年的高速发展,今天已经到了大拐弯的时代。世界的变化也远远超出了我们的想象,有太多无法预测的黑天鹅,太多无法回避的灰犀牛。国际是新旧秩序的对抗,国内是新旧动能的转换。

产业研究方面,不少美元基金做得比我们人民币基金好,他们给优秀的研究人员年薪开得非常高,听说最高有500万-700万,人民币基金很难做到这个水平。当然,我们现在也越来越意识到研究的重要性,因为我们投的是三、五年后的未来,如果方向错了,你就没有机会了,所以我们也在加强研究的工作,加强对行业的趋势判断,以研究驱动我们的投资。

聚焦收敛于主航道的定力

唯一正确的道路:长期主义+专业精神+价值投资

136书法学堂校长 侯永利

持续的创新能力和冒险精神

对于我们而言,一般10亿以内的行业,市场空间太小。我们也碰到一些企业,占了市场份额的60%-70%了,也只有三、五个亿,这不是我们要投的。它可能是一个好生意,但是对我们来说,我们需要更大的市场空间。但是,如果市场太大,成千上万亿的行业,利益太大,巨头就会进来,你们的机会也不大。

很多人说创投行业其实很难很辛苦,我说当然要难了,当然要辛苦了。世界上只有两件事不辛苦,是毫不费力自然达到的,一是衰老,二是死亡,其他都要费劲,都要努力,更何况你要拿那些成功的有钱人的钱了,你只能也必须要付出很多。所以,这个行业就是要赚钱,要找到好项目,这样你才能有立身之本。

作为一个创投机构,投资的第一性原理,就是要回归安静,追问本质。什么是投资的本质?就是要投到好项目。什么是好项目?它要有好的团队,好的产品,好的服务,好的市场潜力,好的商业模式。项目决策时,要拨开一切杂念,追问项目最本质、最核心的东西。我们在做决策的过程中,真正要追问这个项目的是,第一,有没有价值?第二,值不值这个价?

同时,各个行业都在产生剧烈的分化,所有的资源都在往头部聚集,真的是到了一个Winner takes all赢者通吃的时代。想在这个市场上生存,越来越难了,容易的钱都过去了,未来你要有真本领,要有更多投入,要有独门秘笈,有一些差异化的打法才行。

另外就是专业专注。从基金来看,我们是一个综合基金;从行业来看,我们覆盖了所有的新经济行业。但是在我们团队中,一个投资经理只看一个行业,如果你在这个行业里看得很深很透,你把你的朋友圈建立在这个行业里头,当你碰到一个项目时,你能找到产业里的人跟你聊聊,跟你警醒一下风险,结果肯定是不一样的。所以,只有专业、深耕、专注,才能让你避免很多坑,规避很多风险,专业化是我们成功的唯一路径。

好项目 + 好价格 = 好投资

主持人:好的,刚才通过侯校的介绍,相信各位网友跟我一样,对于136书法学堂的认识和了解又进了一步。我们常说“字如其人”,可见书法的重要性。同时您也提到学习书法对于弘扬我们的传统文化,也具有极大的作用和意义。在此想请问一下侯校,我们的136书法学堂相比其它的机构而言,有哪些优势和亮点?

最近我看了一篇文章,说以前是淘金,未来可能需要炼金。以前,你的机会来自资金、资源,未来你要赚创新的钱,改革的钱,赚核心技术的钱,提升生产力的钱。你需要去打磨、提炼、投入,需要你的功夫和匠心,这跟之前是很不一样的。

控制企业发展节奏的能力

坚持最后五分钟的勇气

以下是本次活动的嘉宾侯永利的访谈实录:

那怎么办?一是要保持敬畏之心,认真对待每一个决策。决策的失误是最大的失误。一旦投错了,很难纠错。二是要找更年轻的人,更专业的人,让他们来做决策,我们要意识到自己的周期和能力圈的不足。

作为一个企业家,你首先能够集思广益,然后要有独断专行的决策能力。这个世界上所有的交易、所有的关系,成败高低,最终还是靠一个气场,拼的是智慧。真正成功的大老板,事业做大了,做好了,你会发现哪怕他长得其貌不扬,但是他站在那儿,我就能看出来他是老板,就是他的那个气场,一开口说话就不太一样。

再一个是我们的师资方面。136书法学堂拥有全国最专业的师资教研团队,学校培养打造了一支高素质、高标准、高责任心的教师团队,为学校的教学质量保驾护航。

集思广益后,独断专行的决策能力

现在,中国经济进入了下半场,增长下台阶。

主持人:很开心您可以接受我们的采访,同时也要恭喜136书法学堂斩获“2019年度品牌实力教育连锁机构”的殊荣。我相信您此刻的心情一定非常开心和激动,同时也希望您可以通过我们的镜头跟我们的各位网友来简单地介绍一下136书法学堂。

整个行业20年看下来,我发现投资行业有一些死穴和铁律是打不通、打不破的——就是同样的决策者、本着同样的责任心,一样的精力投入,但是基金最终出现的业绩结果还是差异不小。像达晨,我们20多只基金,基金回报的倍数,有十几倍的,有几倍的,也有比较低的。其实我们并没有想差异化对待这个基金,或者差异化对待LP,我们希望把每个基金都做得非常平稳,但这真的很难。所以说,投资是一个总带遗憾的行业。

侯永利:第一个是我们的教育理念方面。136书法学堂是现代书法教育理念的率先倡导者和执行者,我们的教育理念是“点燃书法乐趣,培养学生习惯,塑造学生品格”。我们在学生学习书法的过程中,不断地培养学生对于书写的兴趣,锻炼学生的专注力、观察力以及审美能力,培养学生的自信心、耐心和细心,健全学生的人格教育。

专业精神:研究驱动、专业专注

那么,怎样才能找到好项目,赚到钱?我觉得就是这十二个字:长期主义、专业精神,价值投资——这是唯一正确的道路。

判断项目,不同阶段,考虑的重点也不太一样。

在最后也邀请侯校通过我们的镜头,跟136书法学堂的学员和家长来简单地说两句。

有些项目,我们每年给LP的年报里都说,该项目将择机退出,2年3年了,但总退不出。为什么呢?因为我们总不甘心,总期待奇迹。每次决定退出的时候,主投经理、投后部门、风控部门都要过去和企业再聊聊,结果一聊,感觉这个企业家状态还在,还有干劲,还想把这企业做好,还想上市,我们的希望又被点燃,又心软了,又耽搁了一年。

创投行业:资本寒冬洗牌惨烈

侯永利:136书法学堂是一家专门开展专业化、系统化、标准化的书法教学和研究的培训学校,隶属于山东好希望教育科技有限公司旗下的书法品牌。学校主要以培养学生书法为核心,以国学教育为特色,贯穿课堂,让学生继承文化传统。我们以倡导现代书法教育理念,促进书法教育健康发展为办学宗旨,以让每一个学生写好一手字,使所有学生收获成长为教育承诺,学校拥有完善的教学体系、课程体系、标准的教学环境,我们致力于打造全国少儿书法教育的领跑者。

听起来很简单,但实际上做起来的时候,我们常常会被其他一些莫名其妙五花八门的因素所困扰,很容易就跑偏了。评估项目的时候,团队总会陈述一些投资的亮点和理由,诸如:“某某知名机构也在看,已经决定投资了”、“中介机构已经进场了,很快要报上市材料了”、“这个企业家和某部委关系很铁”等等。大家都说,做投资不能追风口,独立思考很重要。但风在吹,心不动,哪那么容易呢?都是要修炼的。

所以要时刻记住,要有平常心,要坚守常识和规律。

判断成长性,我们会看这种产品服务的需求弹性,什么叫需求弹性?不要市场一变化,价格一波动,消费者立马去找别的来代替你了。有些产品市场波动了,消费者也没办法,比如,油价涨了,你有车的话,还得照样去加油。

第二,教学环境方面。136书法学堂的每一个校区都是按照标准化、规范化的要求,创建了全国最具现代书法艺术气息的教学环境。学校配备了多媒体教室、图书阅览室、电子安全门等设备,接送卡制度,为学生的安全保驾护航。

侯永利:各位网友大家好!

企业成功最重要的因素是什么?时机。Airbnb 为什么火?就是因为是2008、2009年经济危机,美国人失业率提高了,没钱了,愿意把家里的一间房子腾出来,让外人进来住。Uber也是那个时候出现的。所以时机和节奏的把握非常重要。

价值投资:坚守常识、逻辑和客观规律

目前,市场上的钱少了,基金募集困难了,项目也没有接盘侠了,有钱的人特别谨慎。

主持人:首先我们也通过镜头跟各位网友打声招呼。

超前的战略眼光,就是遇事要想得透一点、想得深一点、想得远一点。只有拥有战略的眼光和思考,才能够和别人拉开差距。

中国的民营企业平均寿命是2.5年,大集团可能是6、7年,所以在中国踏上创业之路的人,要有点英雄情怀才行。

团结、奋斗的合伙人精神

从2018年下半年开始,大家都在说,创投行业是募资艰难、投资放缓、IPO退出也不一定挣大钱。经济环境不太好,已投项目出问题的也多了,投后的压力也增大了。

所以,基金管理是一个良心活,你要有特别高度的责任心。别人不参与你的决策,不知道你投什么、怎么管,就把自己这么多的钱交到你手上,这是一个沉甸甸的特别大的信任。信任珍贵,不能辜负。想做好投资,一不能有玩票心态,二不能是佛系状态,你要很专业,还要很拼。

投资的本质就是要投到好项目,赚到钱。怎样才能投到好项目?就是要找到好人和好事。

主持人:好的,很开心侯校跟我们分享您与教育的故事,同时在您的身上我们也看到了教育的力量,让我们成为了更好的自己。

最后,我们还会衡量项目的估值水平,项目的性价比。如果我们买的太贵了,我们也赚不到钱。今年香港上市的,美国上市的,甚至国内上市的,都出现了一二级市场的倒挂,你买进去的时候价格已经很高了。上市退出还亏钱,这就不是成功的投资。

长期主义:套利与投资机会消失,做时间的朋友

做投资也一样,达晨之所以走到今天,我们在这个市场上口碑还不错,就是因为我们特别知道自己的能力,我们不是那种超级明星。在基金规模上,我们每一期基金都超募,其实我可以把规模做得更大,但是我们还是坚持了一直以来的精品战略,保持我们的定力。也许我们失去了做大规模的机会,但是我们要对我们的LP负责。

本土创投行业经历了近二十年野蛮的、快速的、超常规的发展,到今天已经进入行业收缩的阶段。

3、投资的本质:投到好项目,赚到钱

最近,资本市场的改革力度、速度都是前所未有的。注册制来了,整个估值体系也发生了变化。做投资,要有一个终局思维,你要考虑到投了这个钱,未来3年、5年甚至更长时间,当我们在二级市场退出的时候,资本市场是什么样的估值体系?如果是注册制了,还会是现在的市盈率吗?还会给你这么高的估值吗?还是任何行业都能有这么好的估值吗?一定不会的,不同行业、不同企业会产生巨大分化。你要把钱投到未来二级市场能给出高估值、卖出好价钱的资产上。

第一性原理:回归安静,追问本质

创业者、企业家要和投资人打交道,要和方方面面的人打交道,人品是很重要的。我觉得靠谱,让人放心,让人信任,比聪明、能力强更重要。

未来,中国资本市场推行注册制,上市容易了,但如果不是真正有核心竞争力的好公司,可能企业上市以后也做不大,也不赚钱。只有那些能够做成大市值的公司,才是创投机构要下重注的标的。所以,我们说好项目加上好价格,才等于好投资!

创投行业一定会大洗牌,在洗牌的过程中我们怎么才能不被洗掉?有人说严冬挺好的,把所有的病虫害都杀掉了,才能迎接欣欣向荣的春暖花开。但前提是你千万要熬过去,不要熬不到春天就死了。寒冬漫长,投资机构如何活下去?

所以,在一些大行业的细分市场中深耕机会是非常重要的,它会给创业者带来更多的机会。

首先,想做得长久成功,企业家在道德品质上,一定要有底线,要遵守契约承诺;要身体健康,情绪稳定;要全力以赴,没有退路,如果有太多退路的话,你就总想着退了;另外,学习能力要强;既要仰望星空,又要脚踏实地,既要有前瞻性,又要有执行力。社会对企业家的要求太高了。

行业发展到这个阶段,我觉得简单套利和机会主义都在逐渐消失。当市场很热,机会很多,赚钱很容易的时候,谁不想赚点快钱呢?每个人都是挺浮躁的,都特别想做容易的事情。但我告诉你,想“巧”是个“当”,抱着投机心态做出的决策,最终都会是一地鸡毛。当你一直选择并坚持做难的事情,时间长了,你才会最终形成你的壁垒。

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侯永利:这是源于我小的时候学习,因为我本人从小写字就比较好,在班里写字是数一数二的。因为写字比别人写得好,会得到同学还有老师的认可,自己从小就有一种荣誉感,考试也会因为书写成绩好,分比别人得的高很多。上了大学,我就想毕业以后当一名书法老师,想通过自己的努力让孩子能够把字写好,能够在书写上获得成长和荣誉。这是和书法结缘的一个根本原因。

第三,课程体系方面,136书法学堂拥有科学、系统的教学大纲和严谨的课程体系。我们根据学生学习书法的阶梯性,设置了汉字启蒙版、预备班、基础班、提高班、强化班。我们的激励式教学体系和软硬笔结合的教学模式得到了家长的肯定和社会的认可。

投资和宏观经济是密切相连的。2012年以前,中国基本上都是两位数的经济增长。每个行业都在高速发展,每个企业都是热火朝天,赚钱很容易,大家都在抢机会。但是今天,我们面临的不再是两位数的经济增长了。我们处于一个L型的经济环境,甚至有人说还是处在L型的竖杠里头。这时候,市场机会不一样了,大家的心态也不太一样了。

我们大多数人都是赚时代的钱。在时代和趋势面前,每个人都是小角色。如果时代不给你机会,我们多数人只能认怂。有句话说,小钱靠挣,大钱靠命。这里所说的“命”,就是时代、趋势、宏观,整个大的环境。

作为企业家,一定要做到专业、专注,就是这个企业我不做到行业第一,我就不去想这个想那个,你要有这种聚焦主航道的定力。

创投机构是一个商业机构,我们是拿人钱的,拿人钱要给别人赚钱才行。每投一个项目,都要精打细算地想:我怎么赚钱?三年、五年以后如果上市了怎么赚钱?如果不能上市我怎么退,我怎么保证LP的收益?达晨的这二十年,如果今天有一定江湖地位的话,那真的是我们一个一个项目投出来的,一点一点赚出来的。项目一定要赚钱,这是我们的价值观,可能没那么高大上的情怀。

主持人:同时也很感谢侯校做客我们的访谈间,与我们共同来分享教育的力量,同时也希望在未来我们的136书法学堂越来越好,帮助更多的学员写得一手好字,从而可以实现自己的人生价值和理想。

每次培训新员工,我都会说一句话,就是你们投资项目时,真的要把LP的钱当成自己的钱。其实,LP的钱比自己的钱更重要——自己的钱亏了就亏了,但LP的钱不能亏。投资机构是靠口碑、靠品牌的,你一旦亏了别人的钱,你可能就募不到钱,你真的就没有明天了。

早期项目,我们要看创新性,看爆发性,看核心创始成员的能力。如果是中后期的、成熟期的大项目,我们更多还是要看它的稳定性,财务的规范性,整个上市的可能性,行业的地位等等。

投资的核心:找到好项目——赚到钱

如何选好行业赛道?首先,行业要有持续成长,第二,市场前景广阔,天花板要高,第三,要符合国家产业政策方向,第四,管理人才储备要丰富。这些都是你判断是不是好行业的一个标准。

其实这20年,创投行业一直在洗牌,但这次是大洗牌,更惨烈,大部分投资机构会被淘汰掉,即使是头部机构,大家也很警惕很有压力。就像我们,每一期基金都要做得好,每一个决策都要认真、谨慎。

主持人:各位网友大家好,您现在关注到的是新浪2019中国教育盛典。在这一时段做客我们访谈间的是来自136书法学堂的校长侯永利,侯校长您好。

中国经济:下台阶告别高增长

控制节奏的能力是非常重要的,就是你要控制你的欲望。很多融到大钱的企业家,特别容易一下子资金链紧张,因为他会想做太多。马云说过,中国的很多企业不是饿死的,是撑死的。